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每经记者专访中域投资袁鹏涛投资白马股考量这四点|每经App

时间:18/01/01 19:46:07 浏览次数:


     
     
     


      每经记者刘明涛 每经编辑 谢欣
     为了更好地理解价值投资,找到白马股的投资思路,《每日经济新闻》记者专访了具有20年以上的投资研究经验,执着于成长型价值投资理念的上海中域投资有限公司总经理袁鹏涛,他从四个方面为投资者打通价值投资的“任督二脉”。
     NBD:今年会是一个价值投资大年吗?其背后的投资环境和逻辑是什么?
     袁鹏涛:首先我觉得今年就是一个价值投资年,其实这个价值投资年从去年就已经开始了,并且在未来的一两年时间里,恐怕都是以价值投资为主。这背后的投资环境和逻辑主要有以下四点。
     1、现在无论是上证50还是沪深300指数,他们的TTM的PE值,沪深300是在23倍左右,上证50的话大概也是在18、19倍或20倍左右,而相对应的标普500指数和道琼斯指数的TTM的PE值,也是在这个水准,就估值来讲,中国很多蓝筹股其实已经具有了相当的价值。
     2、如果我们把蓝筹股去跟社会上的其他大类资产配置,比如把这些优质的股票跟房地产、债券、某些理财产品相比,有很多债券、理财产品目前大概在3到5个点的收益率,房地产的隐含收益率则更低。因此,横向从全社会的大类资产比较来看,这些蓝筹股无论从估值还是从分红来讲,其实也都具备了绝对的价值投资基础。
     
     3、如果从社会层面上来讲,现在很多行业都慢慢成熟起来了,也出现了一些龙头和优势企业,特别是在本身行业发展到竞争格局的稳定时期,再加上从2016年初的供给侧结构性改革对整个传统行业去产能,使得产能与这个市场进一步向龙头企业集中,并有一个加速的趋势。这就使得整个传统行业很多优势龙头企业的盈利能力和盈利稳定性比过去要好,而一旦出现这种情况之后,这种格局会持续很长时间。
     所以说,像这类蓝筹公司,也是一个很重要的变化。而且现在有很多新兴行业,比如海康威视、信维通信等,经过了过去四五年的发展,也出现了很多大市值的,估值很便宜,又有稳定增长的新兴蓝筹股,所以我觉得整个从价值投资的供<<返回首页>>

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